EURO KAZANIP TL KAYBETMEK YURT DIŞINDA YAŞAYAN TÜRK YATIRIMCILARIN YAŞADIĞI YANILGI

Euro Kazanıp TL Kaybetmek: Türkiye’de Yatırım Yaparken Döviz Sahiplerinin En Sık Yaptığı Hesap Hatası

Yurt dışında yaşayan birçok Türk yatırımcı Türkiye’de faiz oranlarının yükseldiğini gördüğünde aynı refleksi gösteriyor:

“Euro veya dolarımı bozdurayım, TL’ye geçeyim, yüksek faizi alayım.”

İlk bakışta bu strateji oldukça cazip görünür.

Çünkü Türkiye’de TL faiz oranları, çoğu zaman Avrupa’ya kıyasla oldukça yüksektir.

Avrupa’da %2 – %3 seviyesinde olan faizler, Türkiye’de bazı dönemlerde %40 – %50 seviyelerine kadar çıkabilmektedir.

Ancak burada yapılan hesap çoğu zaman eksik bir yatırım hesabıdır.

Çünkü bir yatırımın gerçek getirisi yalnızca faiz oranına bakılarak değil, aynı zamanda döviz kuru hareketleri ve enflasyon ile birlikte değerlendirilmelidir.

Faiz Tek Başına Kazanç Değildir

Bir yatırımın gerçek getirisi üç temel unsurdan oluşur:

Faiz + Kur + Enflasyon

Birçok yatırımcı yalnızca faiz oranına bakarak yatırım kararı verir.

Oysa Türkiye ekonomisinde tarihsel olarak şu döngü oldukça sık görülür:

• TL faizleri yükselir
• Bir süre yabancı para girişleri olur
• Ardından enflasyon ve döviz kuru yeniden hareket eder

Bu nedenle yüksek TL faizi, çoğu zaman geçici bir avantaj olabilir.

Uzun vadeli yatırım stratejisinde kur riski her zaman hesaba katılmalıdır.

Basit Bir Örnek

Elinde 100.000 Euro bulunan bir yatırımcı düşünelim.

Euro / TL kuru:
30 TL

Euro bozdurulduğunda elde edilen TL:

3.000.000 TL

Yıllık faiz:

%45

Bir yıl sonunda elde edilen TL tutarı:

4.350.000 TL

İlk bakışta bu oldukça iyi bir kazanç gibi görünür.

Ancak aynı dönemde Euro / TL kuru 30’dan 45’e çıkarsa, yatırımın Euro karşılığı şu olur:

4.350.000 TL ÷ 45

= 96.666 Euro

Yani yatırımcı faiz kazanmasına rağmen Euro bazında zarar etmiş olur.

Bu durum, birçok yatırımcının fark etmeden yaşadığı en yaygın döviz yatırım hatalarından biridir.

Türkiye Ekonomisinin Döngüsü

Türkiye’de yüksek faiz, çoğu zaman şu anlama gelir:

Kur belirli bir süre baskı altında tutuluyor, ancak ilerleyen dönemde yeniden hareket etme potansiyeli bulunuyor.

Bu nedenle yalnızca faiz getirisine bakılarak yapılan TL yatırımları, uzun vadede beklenen sonucu her zaman vermeyebilir.

Özellikle döviz kazanan yatırımcılar için en önemli konu şudur:

Paranın hangi para biriminde büyüdüğü.

Euro kazanan bir yatırımcı için gerçek ölçü:

Euro bazlı getiridir.

Daha Sağlıklı Bir Yatırım Yaklaşımı

Türkiye’de yatırım yapılmayacağı anlamına gelmez.

Aksine Türkiye, gayrimenkul yatırımı, reel varlık yatırımları ve büyüyen şehir ekonomileri açısından birçok fırsat sunan bir pazardır.

Ancak daha dengeli bir yatırım stratejisi şu şekilde olabilir:

• Döviz varlığının tamamını TL’ye çevirmemek
• Faiz fırsatlarını sınırlı ölçüde değerlendirmek
• Döviz bazlı varlıkları korumak
• TL bazlı değil reel varlıklara yatırım yapmak

Özellikle gayrimenkul yatırımı, Türkiye’de döviz sahipleri için daha dengeli bir araç olabilir.

Çünkü uzun vadede:

• Kira getirisi
• Değer artışı
• Reel varlık güvenliği

sağlayabilir.

Asıl Soru

Yatırım yaparken şu soruyu sormak gerekir:

“Ben TL mi kazanıyorum, yoksa Euro mu büyütüyorum?”

Bu sorunun cevabı, birçok yatırım kararını tamamen değiştirebilir.

Türkiye’de yüksek faiz oranları ilk bakışta oldukça cazip görünebilir.

Ancak kur hareketleri hesaba katılmadan yapılan yatırımlar, beklenen getiriyi sağlamayabilir.

Bu nedenle yatırım kararlarında yalnızca faiz oranına değil, aynı zamanda:

• Döviz kuru
• Enflasyon
• Varlık değeri

birlikte değerlendirilmelidir.

Gerçek yatırım stratejisi, yalnızca faiz kazancını değil, servetin hangi para biriminde büyüdüğünü doğru analiz etmekten geçer.

Mustafa Yılmaz

CEO – Anadolu Properties

Avrupa – Türkiye Yatırım Köprüsü